Draaipunt in de maak?

De AEX is het afgelopen halfjaar met ongeveer 60% gestegen. Weliswaar niet helemaal in een rechte lijn. Maar een serieuze correctie is tot nu toe uitgebleven. Ondanks dat vele beurscommentatoren die correctie al maanden lang voorspellen. En ja… als je zo’n voorspelling lang genoeg volhoudt, krijg je ook een keer gelijk natuurlijk. Wij vinden ook wel dat ‘voorspellen’ inderdaad een serieus vak is, maar dat vak hoort meer thuis op de kermis dan op de beurs. Het gaat bij ons niet zozeer om voorspellen, maar wel om ‘waarnemen’ wat de koers daadwerkelijk doet. En de laatste week nemen we echter toch wel waar, dat er wat tekenen van vermoeidheid zijn. Zo lukt het maar niet om de weestand op 315 uit te nemen. En liggen de toppen op de 15 minutengrafiek steeds een fractie lager. Hetzelfde geldt overigens voor de bodems. Niet dat het al verontrustend is.

Want we koersen nog steeds minder dan 10 punten onder de voorlopige top van 2009. En het kan dus heel goed een korte adempauze zijn in de sterke up-trend. Die daarna weer gewoon hervat kan worden. Maar het is op dit moment wel even oppassen geblazen voor de longposities. Dat wordt nog eens bevestigd door de grafieken van een groot aantal individuele fondsen.

Neem bijvoorbeeld Nutreco. Daar zien we al een stijgende trend sinds december 2008. En de dagindicator heeft het fonds nog steeds op kopen staan. Maar tegelijkertijd zien we dat de bovenkant van het opgaande trendkanaal nu bereikt is. Bij eerdere tests van deze weerstandslijn is deze al een paar keer te sterk gebleken. En werd er vervolgens dan weer zuidwaarts gekoerst. Het is dus de vraag hoe de test van de weerstand deze keer zal aflopen. Maar de kans op afketsen is in zo’n geval doorgaans meer dan 50%. Dus daar kunnen we dan een positie op innemen. Hetzij via een geschreven calloptie. Of zelfs met een gekochte putoptie of een turbo short. Want de bandbreedte van het trendkanaal is ca. 5 punten. Dus dat is wel de moeite waard. De weerstandslijn van het trendkanaal kunnen we daarbij als stop-loss gebruiken. Deze stop-loss wordt dan geactiveerd, als de koers door de weerstandslijn breekt en de dag daarna hoger sluit. Dit om de kans op een valse uitbraak te verminderen.  

Dit is overigens nog niet het hele verhaal. Want kijken we bijvoorbeeld naar RD Shell, dan zien we dat dit fonds zojuist door de steunlijn van het opgaande trendkanaal gezakt is. En ook daarin staan de Olies niet alleen. Want hetzelfde geldt – geheel of bijna – voor o.a. Boskalis, SNS Reaal, Unilever, Wereldhave, Wessanen, Aalberts, AKZO, Arcelor Mittal, ASMI, BESI, Draka, Hunter Douglas, ING, KTC en Logica. En bovendien voor de Franse CAC en de Eurostoxx 50. Bij de AEX, de Duitse DAX en de Dow Jones wordt deze steunlijn op dit moment getest. Alleen de andere Amerikaanse indices hebben wat dit betreft nog een beetje ruimte.

En laten we ook niet vergeten dat het nog steeds september is. Samen met oktober traditioneel één van de slechtste beursmaanden. Tot nu toe doet september het natuurlijk dit jaar niet zo slecht. Althans beter dan je op grond van de reputatie zou verwachten. Maar de vraag is nu wat oktober ons zal brengen. Want dan wordt er een begin gemaakt met de bedrijfsresultaten over het derde kwartaal. En zal dus moeten blijken of de verminderde daling in het tweede kwartaal ook inderdaad wordt gevolgd door een echte stijging in het derde. Als dat niet het geval zal blijken te zijn, dan kunnen beleggers wel eens concluderen dat er met de koersen iets te snel en te ver op de muziek vooruitgelopen is.  

Met trendkanalen is beleggen leuker.

Bert van Arkel 

http://www.vanarkel.be